Funciónes setInterval y setTimeout en javascript

Estas dos funciones permiten ejecutar una función pasado un cierto intervalo de tiempo. La única diferencia entre ellas es que "setInterval" se ejecutará una y otra vez en intervalos de x segundos, en cambio, setTimeout se ejecutará una sola vez pasados x segundos.

Simple:
setInterval("reloj()",1000);

Parametros:
setInterval("reloj("+id+")",1000);

Funcionalidad:
setInterval(function () { alert("Hola mundo"); },1000);